بزرگنمایی:

بازار سرمایه و بورس اوراق بهادار در هفت ‌ماه گذشته سال 1402 نوسان قابل‌توجهی را تجربه کرد. در اوایل سال جاری روند صعودی به خود گرفت و شاخص کل بورس اوراق بهادار از عدد 1.960.000 واحد آغاز به فعالیت نمود و پس از شکست سقف قبلی خود در سال 1399 به صعود ادامه داد و در تاریخ 17/02/1402 به عدد 2.548.000 واحد رسید اما در این محدوده عرضه سهام شدت گرفت. عوامل و اخبار و شایعاتی موجب به وجود آمدن بی‌اعتمادی به بازار سرمایه شد و تعداد زیادی از سرمایه­گذاران حقوقی و حقیقی با توجه به تجربه تلخ خود در سال 99 اقدام به عرضه و فروش سهام و شناسایی سود و زیان خود کردند و بازار سرمایه روند نزولی به خود گرفت. در حال حاضر و به تاریخ 30/07/1402 شاخص در محدوده 2.032.000 واحد قرار دارد و مدتی است در این محدوده در حال نوسان می‌باشد.

بازار سرمایه همچنان درگیر چالش­ها و اخبار و شایعات زیادی مانند: مصوبات و دستورالعمل­های خلق‌الساعه (که نمونه آن را در اردیبهشت‌ماه با جلسه دولت و مصوبه آن و در تیرماه و انتشار مصوبه در خصوص نرخ خوراک پتروشیمی­ ها تجربه کردیم) و بی­اعتمادی سرمایه­ گذاران به بازار سرمایه، تحریم­های ظالمانه کشور و اقدامات و مذاکرات ایران و آمریکا و ریسک­های سیاسی و شرایط ژئوپلیتیک منطقه، عرضه خودرو در بورس کالا و واگذاری سهام آن‌ها به بخش خصوصی، حذف یا عدم حذف قیمت‌گذاری دستوری در برخی صنایع، نرخ تسعیر ارز برای شرکت­ها و ... می‌باشد که باعث می­شود پوشش خبری و تأثیرات مثبت از موارد فوق و اندکی حمایت، تقاضا برای خرید سهام را افزایش یابد و با اخبار منفی عرضه سهام شدت می­گیرد.

 شرایط حاکم نشان‌دهنده شرایط عدم ثبات در بازار سرمایه می باشد که تصمیم­گیری سرمایه ­گذاران را در شرایط ریسک زیاد یا عدم اطمینان قرار می­دهد. شرایط بی‌ثباتی سیاسی و اقتصادی باعث کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار می‌شود و موجب می­شود تا سرمایه­گذاران ریسک گریز به سمت سرمایه­گذاری در بازارهای موازی بروند. درنتیجه حجم معاملات در بازار سرمایه کاهش‌یافته و سبب کاهش بازدهی سهام می‌شود. دلیل این کاهش می‌تواند به دلیل شرایط اقتصادی و سیاسی باشد که سرمایه‌گذاران در آن زمان مشاهده و سرمایه‌گذاری خود را متوقف و پیغامی مبنی بر عدم قطعیت، به بازار القا می­کنند.

با صرف‌نظر از رانت و اطلاعات محرمانه و نهانی، نوسان و صعود و نزول جزء اجتناب‌ناپذیر بازار سرمایه است و یکی از عوامل این موضوع اطلاعات و شرایط جدیدی است که به بازار مخابره می­شود و سرمایه‌گذاران بر اساس اطلاعات جدید، ارزیابی جدیدی از سرمایه­ گذاری خود می­کنند و این موارد بر تصمیم آن‌ها اثرگذار می­باشد که موجب می­شود عرضه و تقاضای جدیدی شکل بگیرد و قیمت‌ها تغییر ‌کند. با توجه به مفهوم کارایی، در بازار سرمایه کارا، قیمت‌های فعلی تمامی اطلاعات موجود را منعکس می‌کند. به‌عبارت‌دیگر در یک بازار کارا، بر مبنای اطلاعات موجود، هیچ دلیلی وجود ندارد که  قیمت‌های فعلی را خیلی بالا یا پایین بدانیم. سازمان بورس اوراق بهادار به‌عنوان متولی بازار سرمایه برای ارتقای سلامت بازار، تسهیل و رفع موانع برای ورود و خروج سرمایه­گذاران و افزایش سرعت نقد شوندگی اوراق بهادار، برقراری ثبات و حفظ تعادل در بازار سرمایه و از همه مهم‌تر انتشار اطلاعات به‌موقع و موثق باید نظارت و کنترل کارشناسی شده، سیستمی و منظمی داشته باشد.

مطابق آمارهای منتشرشده، رشد اقتصادی در بهار سال 1402، 6.2 درصد بیان‌شده است که سه برابر سال گذشته بوده است و با در نظر گرفتن رشد تولید در تابستان سال جاری، افزایش نرخ ارز در ماه‌های انتهایی سال گذشته و تأثیر آن برافزایش سودآوری تعداد زیادی از شرکت­ها با توجه به گزارش‌های منتشرشده و به‌واسطه افزایش نرخ فروش محصولات تولیدی، رفع برخی تحریم­ها و اثرات مثبت آن بر بازار سرمایه و شرکت‌های به‌اصطلاح ریالی به‌واسطه گشایش­های سیاسی، نرخ تورم موجود در کشور در دو سال اخیر، عقب‌ماندگی بازار سرمایه نسبت به سایر بازارهای موازی و همچنین اجراشدن قانون مالیات بر عایدی سرمایه و الزام به تجدید ارزیابی دارایی‌های شرکت­های بورسی، انتظار داریم در ادامه سال 1402 ورود سرمایه به بازار سرمایه و صعود آن و افزایش قیمت‌ سهام شرکت­ها در میان‌مدت و بلندمدت را شاهد باشیم.

از منظر تکنیکال، حجم معاملات بازار در طی هفته‌های جاری بسیار کم بوده و همین مهم باعث شده تا شاخص کل حرکات چشمگیری به سمت بالا یا پایین نداشته باشد. در حال حاضر محدوده مقاومتی (2050000-2080000) واحد در مسیر حرکت شاخص قرار دارد و واکنش شاخص نسبت به این محدوده بسیار مهم و حیاتی می‌باشد. به‌عنوان سناریوی اول و با احتمال بیشتر به نظر می‌رسد شاخص نسبت به محدوده اعلامی واکنش منفی خواهد داشت و محدوده حمایتی (1،930،000-1،950،000) واحد، محدوده مناسبی جهت رصد مجدد شاخص و تشکیل موج صعودی جدید خواهد بود. سناریوی دوم نیز صعود بیشتر شاخص و شکسته شدن محدوده مقاومتی فوق‌الذکر و حرکت شاخص به سمت اهداف 2150000، 2225000 و 2725000 واحد خواهد بود.

با توجه به شرایط اشباع شروع اندیکاتورهای مختلف در تایم فریم هفتگی، به نظر می‌رسد در آینده نزدیک و پس از خروج تایم فریم روزانه از اشباع خرید، باید منتظر اتمام اصلاح و تشکیل موج صعودی جدید در شاخص کل باشیم.

به‌هرحال با در نظر گرفتن تنوع ابزارهای موجود در بازار سرمایه، به سرمایه­ گذاران توصیه می­شود از  روش غیرمستقیم سرمایه­ گذاری در بازار سرمایه و پتانسیل شرکت­های سبد گردان و صندوق­های سرمایه­ گذاری استفاده کنند و در صورت انتخاب روش مستقیم سرمایه­گذاری در بازار سرمایه، بامطالعه و آگاهی اقدام به سرمایه­ گذاری کرده و از خریدهای هیجانی اجتناب کنند، در سهام شرکت­ها سود ده باقابلیت نقد شوندگی بالا و به‌قصد سرمایه­ گذاری بلندمدت اقدام کرده و از خریدوفروش نوسانی سهام دوره کنند.

سید جواد درواری- صبح ملت نیوز